Ο διεθνής οίκος αξιολόγησης Fitch Ratings, διαβλέπει χαλάρωση των καθοδικών πιέσεων το 2014 στις αξιολογήσεις των καλυμμένων ομολόγων των τραπεζών λόγω της σταθεροποίησης των προοπτικών στις πιστοληπτικές ικανότητες των κρατών, με εξαίρεση αξιολογήσεις των καλυμμένων ομολόγων των τραπεζών σε Κύπρο, Ελλάδα, Ιρλανδία, Ιταλία, Πορτογαλία και Ισπανία, για τα οποία ο οίκος προβλέπει αρνητικές προοπτικές.
Ο διεθνής οίκος, αν και παραδέχεται ότι “είναι ακόμη πολύ νωρίς για να διαφανεί η βελτίωση των συνθηκών που οδηγούν σε θετική δυναμική για τις αξιολογήσεις των καλυμμένων ομολόγων”, αναμένει ότι οι αρνητικοί λόγοι, οι οποίοι επηρέασαν τις αξιολογήσεις των ομολόγων αυτών, “θα φθάσουν σύντομα σε ένα σημείο καμπής”.
Οι Fitch, λαμβάνοντας υπόψη τη σημαντική υποβάθμιση των αξιολογήσεων των περιφερειακών χωρών από το 2010 και την τρέχουσα οικονομική σταθεροποίηση, διαβλέπουν “ελάχιστα περιθώρια για περαιτέρω καθοδική δυναμική” στα καλυμμένα ομόλογα. Τα καλυμμένα ομόλογα έχουν εξασφαλίσεις στεγαστικά ενυπόθηκα δάνεια ή δάνεια, που παραχωρήθηκαν από τις τράπεζες στο δημόσιο τομέα.
“Παρ `όλα αυτά, οι περισσότερες αξιολογήσεις των καλυμμένων ομολόγων σε Κύπρο, Ελλάδα, Ιρλανδία, Ιταλία, Πορτογαλία και Ισπανία έχουν αρνητικές προοπτικές”, επισημαίνει ο οίκος, σημειώνοντας ότι αυτό συμβαίνει παρά την εκτόνωση της κρίσης στην Ευρωζώνη και τον πολύ μικρότερο κίνδυνο διάσπασης της, καθώς και την έξοδο της από την ύφεση.
Αναφέρει επίσης ότι οι αρνητικές προοπτικές στα καλυμμένα ομόλογα των χωρών αυτών αντανακλούν κυρίως τις αρνητικές προοπτικές των IDRs (Issuer Default Ratings) των τραπεζών και τις προκλήσεις που αυτά αντιμετωπίζουν από τις αγορές ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων.
Από την άλλη πλευρά, σύμφωνα με τους Fitch, σχεδόν το σύνολο των αξιολογήσεων των καλυμμένων ομολόγων στην υπόλοιπη Ευρώπη, Βόρεια Αμερική, Αυστραλία και Νέα Ζηλανδία βρίσκονται σε σταθερές προοπτικές, υποστηριζόμενα από τις υψηλές αξιολογήσεις των κρατών τους με τις τράπεζες και τα κράτη να διαθέτουν κυρίως σταθερές προοπτικές.
Σε χώρες όπου η «εξυγίανση των τραπεζών” βρίσκεται σε προχωρημένο στάδιο, συμπεριλαμβανομένων των προοπτικών για bail-in (διάσωση με ίδια μέσα) των ανασφάλιστων καταθετών, τα τραπεζικά IDRs θα μπορούσαν να τεθούν υπό πίεση, προσθέτει.
Ωστόσο, οι Fitch αναφέρουν ότι τα καλυμμένα ομόλογα αναμένεται να εξαιρεθούν από το bail-in.